陈少晖深度解析：美团到店业务核心壁垒是线下履约与信任

美团CFO陈少晖在2026年第一季度业绩会上明确表示，到店业务的核心竞争壁垒并非线上流量入口，而是扎实的线下履约体系与用户长期积累的信任关系。单纯依靠流量堆砌的热度难以转化为稳定的消费行为。目前美团已构建起多维竞争壁垒——商户覆盖密度、服务履约能力、评价反馈机制、即时响应系统——这些底层能力无法通过复制流量逻辑轻易复制。

陈少晖进一步指出，行业竞争焦点已从粗放式流量争夺转向精细化运营比拼。谁能在细分消费场景中扎得更深、在差异化商户类型与垂直品类服务上创造不可替代价值，谁才能真正站稳脚跟。当前美团到店业务收入保持健康增长节奏，餐饮、休闲娱乐、生活服务等核心品类稳居行业前列。与此同时，公司正系统性拓展服务零售领域，加速下沉市场渗透，强化区域服务能力与用户触达深度。

全年战略聚焦两条主线：一是持续提升核心品类运营效率，增强商户粘性，巩固市场领先地位；二是为本地生活服务商家搭建覆盖经营全链路的数字化基础设施，包括智能营销工具、数据洞察平台、一体化运营支持体系。随着行业整体补贴力度回归理性，平台能否为商家创造实际经营价值已成为胜负关键。从业绩表现看，到店业务短期利润率预计保持稳定，中长期持续优化的条件已基本就绪。

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