知乎Q1扭亏为盈 AI漫剧能否扛起增收大旗

知乎2026年第一季度财报显示，利润端显著改善，但营收仍承压。该季度营收6.52亿元，同比下滑10.7%，环比微增1.3%。净亏损收窄至850.4万元；经调整净利润达1716万元，同比大幅增长147.2%，且实现环比扭亏为盈。

收入结构显示，付费内容与IP运营已成为知乎核心业务。Q1该板块收入4.02亿元，占总营收61.7%；营销服务收入1.91亿元，占比29.4%；其他收入5780万元，占比8.9%。

当前AI漫剧行业呈现两种差异化模式。一类是“海量量产型”，以盐言故事、阅文为代表，依托庞大网文IP库规模化铺剧获取流量。2026年1-5月，盐言故事以251部AI剧获得68.34亿播放增量，断层领先。另一类是“精品爆款型”，以爱看互动为代表，严格控制上线数量，专注单部作品质量，仅27部作品即带来35.84亿播放增量，单剧爆款效率行业第一。知乎高管指出，行业正从粗放量产转向内容质量与原创深耕。

尽管利润改善，知乎基本面仍面临挑战。财报显示营收连续三年下滑，长期处于亏损状态。虽然自有网文IP在AI漫剧赛道取得一定成绩，但面对赛道竞争加剧、行业监管趋严及获客成本上升，当前盈利主要依赖成本压缩而非收入增长。知乎能否借助AI短剧与漫剧业务实现收入增长、扭转经营困局，仍需市场持续验证。

来源：互联网