谷歌8400万美元策略测评：迈克尔·塞勒模式是创新还是旧瓶新酒？

策略公司（MSTR）首席执行官冯·勒周三高调宣称，其早年推广的金融工具如今被谷歌用于融资。谷歌本轮股权融资规模从原定的800亿美元追加至847.5亿美元——其中包含150亿美元可转换优先股，以及400亿美元按市价发行的普通股。资金明确投向人工智能基础设施与全球算力建设。

在冯·勒看来，此举标志着策略公司的阶段性胜利。他声称，当初为收购比特币而设计的融资结构，如今被“科技七巨头”之一的谷歌用于人工智能扩张。人工智能与比特币，被他视为未来数字世界的两大基础设施。他还贴出一张优先股发展历史图表，试图佐证自己的预判。

不过，X平台上的用户并不买账。有评论指出，可转换优先股并非新鲜事物，甚至可以追溯到金融市场的早期创新——微软早在1996年就发行过10亿美元的可转换优先股。策略公司这波操作，本质上不过是老酒换新瓶。

值得警惕的是，策略公司自身正面临压力。自披露减持比特币持仓后，其股价持续走低。更棘手的是，比特币现价已跌破其平均持仓成本，账面出现未实现亏损。截至发稿，比特币报6419.71美元，24小时下跌6.61%；策略公司股票周三常规交易时段收跌7.01%，报126.55美元，盘后进一步下跌2.19%。无论是短期、中期还是长期走势，均不容乐观。问题的关键不在于工具是否新颖，而在于市场最终是否买单。

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