Core Scientific股价创历史新高，BTIG上调AI转型目标预期

Core Scientific股价一度飙升至28.2美元，刷新历史高点，距离52周最高价28.19美元仅差不到1%。市值达85.4亿美元，过去一年涨幅超过156%。这些数据背后，是华尔街对这家老牌比特币矿企转型战略的高度认可。

BTIG将目标价从23美元大幅上调至33美元，维持“买入”评级；Needham紧随其后，将目标价提升至29美元。核心理由明确：公司电力容量增加约12亿瓦，2026年第一季度营收达1.152亿美元，超出市场预期。在比特币挖矿寒冬中，能将电力资源卖出高价，本身就是一项硬实力。

转型路径清晰——从自营挖矿转向高性能计算（HPC）与人工智能托管服务。自营挖矿利润率持续收窄，而人工智能对算力基础设施的需求呈指数级飙升。财报数据印证了转型阵痛：2026财年第一季度营收1.1524亿美元，同比增长44.9%，但比特币自营挖矿收入下滑导致2.665亿美元非现金减值，最终净亏损3.472亿美元。公司同步发行33亿美元优先担保票据，并启用4.3亿瓦新设施——显然是在押注未来。

更值得关注的是其数据中心规划。Core Scientific计划新建五个专注人工智能的数据中心，首批采用英伟达GB300架构，而2028年交付的设施将直接切换至800伏设计标准。技术路线相当激进，但运营挑战不容小觑：劳动力成本与建设成本持续攀升，且公司高度依赖大客户CoreWea ve——客户集中度问题一直被市场反复提及。

截至2026年6月1日收盘，股价报28.55美元，过去52周涨幅141.95%。市场普遍预期盈亏平衡点将推迟至2027年，届时预计盈利2.292亿美元。但高波动性叠加11亿美元负资产，风险敞口依然显著。转型故事固然诱人，但能否转化为实际利润，取决于接下来几个季度的执行力度。

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