历史重演？AI芯片股泡沫隐现，费城半导体指数创新高

市场历史轨迹是否必然重复？迈克尔·伯里——因成功做空次贷而一战封名的“大空头”——近期再度出手。他向科技投资者发出严厉警示，直指半导体板块估值过热，并发布一张对比图表：将当前AI芯片股的陡峭曲线与互联网泡沫崩盘前的峰值精确对齐。结论毫不含糊：“历史必将重演。”

伯里将费城半导体指数与纳斯达克100的近期走势，直接锚定在2000年3月10日互联网泡沫崩盘前的轨迹上。2026年初至6月2日的两个月急涨，与2000年3月至6月的抛物线上攻如出一辙——他判断，这预示着市场即将面临一轮剧烈修正。

事实上，伯里在数周前就已布局：他披露了针对安硕半导体ETF（SOXX）的大规模空仓。4月24日，他买入大量行权价330美元、2027年1月到期的SOXX看跌期权。彼时，半导体板块股价较200日移动均线已高出43%。但自其宣布看空后，芯片股反而加速上扬，SOXX与其200日简单移动平均线的偏离度一度飙升至78.86%——创下该基金自2001年7月成立以来的最大离差纪录。英特尔、美光科技等权重成分股，交易价格也显著高于移动均线。

即便市场持续亢奋，伯里的立场毫无松动。他认定AI驱动的硬件投资热潮缺乏基本面支撑，笃信均值回归必然触发深度回调。

一组数字直接暴露了市场的极端分化：QQQ年初至今涨幅21.70%，而SOXX同期高达98.42%。周二，SOXX收盘报605.02美元，单日涨幅5.79%，盘后继续攀升0.71%。过去一个月SOXX累计上涨29.90%；过去六个月涨幅达103.77%，过去一年更达到190.83%。

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