达利欧警告：AI泡沫即将破裂，现金为王时代来临

桥水基金创始人雷·达利欧近期提出一个值得深思的判断：高歌猛进的人工智能市场已显现典型的泡沫特征。估值膨胀、投机泛滥、“账面财富”远超实际现金流，泡沫终将破灭。

达利欧周三在接受采访时直言：

“每一次重大技术变革都会催生泡沫。没有人能完全精确地把握时机。你要么投入巨额资金抢占市场份额而不管是否过度投资，要么因投入不足而错失市场份额。”

核心问题在于，当这些投资需要转化为资本兑现时，泡沫就会破裂。他特别指出，市场对AI公司盈利能力的担忧并非空穴来风。

“刺破泡沫的过程就是财富转化为货币的过程。当前AI驱动的市场正沿着这一轨迹发展，即便AI本身是一项卓越的技术。”

达利欧还谈到了一个近乎丛林法则的现象：在巨大的技术变革中，许多公司会直接消失，这与技术的持久影响是两回事。好比互联网泡沫破裂后，互联网本身并未消失，反而继续深刻改变了经济与社会。AI领域的底层创新，同样会沿着这条路径演进。

达利欧是全球最大对冲基金之一桥水基金的创始人。现年76岁的他，已于2025年完成退出桥水基金的全部流程，出售剩余持股并退出董事会。据彭博亿万富翁指数，其身家为215亿美元。

再看市场端。受AI数据中心所需高带宽芯片需求的推动，芯片制造商已成为华尔街最炙手可热的标的，一路将大盘推至历史新高。这轮飙升自然也引发了争议——投资者到底是在买入未来，还是在追高一个已经过热的赌局？

英伟达首席执行官黄仁勋本周试图打消这种担忧，口气不小：敢于押注AI热潮的投资者，将获得“疯狂”的回报。这场关于泡沫与变革的讨论，显然还将继续。

来源：互联网