AI时代交易所交易数据竞争力排行榜

伦敦证券交易所集团首席执行官大卫·施维默日前接受《日本经济新闻》专访，阐述其数据驱动战略。

伦敦证券交易所集团年营收约89亿英镑，其中交易信息及数据服务占比高达40%。相比之下，依赖IPO承销或股票交易佣金等传统交易所业务的盈利贡献率已萎缩至4%左右……

全球股市持续攀升，但交易所的生存逻辑早已改写。单纯依靠企业上市、撮合交易、赚取手续费的旧有模式正加速瓦解，数据业务才是驱动增长的新引擎。在这一转型中走得最坚决的，当属伦敦证券交易所集团——其数据业务已贡献四成营收。在人工智能全面渗透各行各业的背景下，交易所一线的竞争本质如何演变？《日本经济新闻》对此进行了深度调查。

今年2月下旬，美国激进投资者埃利奥特管理公司首次持股伦敦证券交易所5%，消息一出，震动英国金融城。

“这是否意味着核心交易所业务将被强制剥离？”伦敦金融城的酒吧里，业内人士纷纷议论。

尽管埃利奥特的实际诉求聚焦于股票回购等财务操作，但市场对分拆核心业务的分析并非空穴来风。究其根本，伦敦证券交易所的业务形态，已与一家金融数据科技公司别无二致。

最直接的佐证来自其盈利结构。2025财年财报显示，89亿英镑总营收中，销售市场交易信息等数据服务占去四成，其余由指数业务与清算业务支撑。而传统依赖IPO或股票交易额收取佣金的收入，仅剩4%。

对比同业，这一数据业务占比远超标普全球旗下的洲际交易所（24%）、纳斯达克（26%）以及日本交易所集团（17%）。全球交易所中，伦敦的数据化倾斜程度堪称标杆。

这种对数据的侧重，在人力配置上更为直观。

查阅英国主流招聘平台，伦敦证券交易所的岗位需求与Revolut、凯捷咨询等科技公司并列出现在“软件工程师、数据分析师”栏目。其全球2.6万名员工中，超过半数（1.4万人）隶属于数据业务板块。在争夺顶尖技术人才方面，交易所已与科技巨头进入正面竞争。

然而，仅靠出售标准化数据，迟早会触及“SaaS模式”的天花板——AI的迭代会直接侵蚀软件提供商与数据供应商的利润空间。伦敦证券交易所的布局远不止于此：它志在成为全球交易所及金融机构“原始”交易数据的统一平台。

实现这一愿景的关键，是2021年收购的全球金融数据服务巨头Refinitiv。后者从超过4万家金融机构与交易员处采集“原始”交易数据，再通过订阅模式交付给投资者。2023至2024年间，伦敦证券交易所又陆续收购了区块链技术企业与美国结算清算公司，加速原始交易数据的积累。基于这些数据的投资风险分析，正在成为新的利润增长点。

首席执行官大卫·施维默在接受《日本经济新闻》采访时指出：“交易催生数据，数据反哺交易决策，交易量增加带动数据增长，形成正向循环。”他强调，“约90%的数据业务收益来源于自有数据和解决方案”，以此回应市场对AI可能挤压利润空间的疑虑。

目前，伦敦证券交易所正与微软协作，开发AI分析数据的增值功能。施维默透露：“合作启动后的数年内，我们计划投入2.5亿至3.5亿英镑用于该领域。”

在全球交易所纷纷寻求多元化盈利路径的背景下，数据业务已占据先机。但AI带来的风险不容回避——在可替代数据领域，利润空间可能被AI技术迅速蚕食。真正的护城河，在于交易所掌握的、无法复制的原始交易数据，以及将这些数据全面整合的能力广度。这将是决定未来竞争格局的分水岭。

交易所的核心职能是为自由交易提供场所，具备基础设施属性。但作为市场化企业，实现可持续盈利是生存底线。证券交易所的使命，是将各国增长战略与企业扶持政策转化为有效的监管规则，保护资本市场健康运行。而要达成这一使命，构建具备强大竞争力的数据业务生态，比以往任何时候都更加迫切。

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