机构：国产激光器迎来黄金切入期

中信证券：网络效率成为新战场，激光器芯片站上风口

当前AI计算集群的竞争焦点，已从单纯的算力堆叠，转向了决定系统性能上限的网络效率。高带宽、低延迟的网络互联，正成为数据中心性能的关键瓶颈。在此背景下，作为光模块核心光源的激光器芯片，其性能直接决定了电光转换效率与模块的整体代际水平，战略地位日益凸显。

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市场机遇主要来自两方面：其一，在Scale-out与Scale-up架构下，超大规模节点的持续扩容叠加技术迭代带来的价值提升，为激光器芯片市场打开了长期成长空间。其二，需求的爆发式增长遭遇了供给侧产能的刚性约束，形成了短期供需失衡的市场格局。这种结构性矛盾，使得具备技术领先性、产能保障和优质客户基础的头部厂商，其竞争优势与市场份额有望持续扩大。

东吴证券：行业景气高涨，国产激光器迎来黄金窗口

全球光芯片产业正步入高景气周期，这为国产激光器厂商提供了战略性的发展窗口。其核心逻辑可从需求、供给与国产化进程三个维度解析。

首先，需求侧驱动力强劲，行业贝塔属性明确。全球AI算力基础设施建设的非线性增长，正推动光芯片产业链进入一个长期上行通道，行业景气度具备系统性支撑。

其次，供需错配创造历史性机遇。光芯片行业工艺壁垒高，产能扩张属于重资产、长周期投资，导致头部供应商的产能爬坡难以匹配需求的快速释放。供应紧张的格局短期内难以逆转，这为具备量产能力的国产厂商提供了宝贵的市场切入机会。

最后，国产替代正加速突破。国内领先的激光器芯片企业已在高端产品领域实现关键技术攻关与工艺瓶颈突破，部分核心芯片产品在性能与可靠性上日趋成熟，正逐步进入国内外主流客户的供应链体系，并开始规模商用，成长路径清晰。