美团一季度亏损骤降百亿，联手腾讯打造AI新入口

先看几组关键数据：美团2026年第一季度财报显示，总营收达910亿元，同比增幅5.6%。更值得深挖的是经营亏损——从上一季度的161亿元大幅收窄至65亿元，环比减亏近100亿元。其中核心本地商业板块的亏损也从100亿元骤降至20亿元。这些数字叠加在一起，清晰的盈利修复信号已经浮现。CEO王兴在业绩解读中指出，外卖行业的竞争格局正回归理性，重心转向运营效率与用户体验，预计第二季度旺季叠加下，外卖单位经济模型（UE）仍有进一步优化空间。

业绩之外，AI业务也迎来新动作。王兴在会上宣布，美团旗下AI助手“小美”将与腾讯的AI应用“元宝”展开深度整合，近期正式上线。用户可直接在腾讯“元宝”内通过“小美”调用外卖等本地生活服务，实现一站式闭环交易。王兴强调，未来服务AI智能体（To A）将变得与服务消费者及商家同等重要，美团将依托自身在履约体系、商户信息与用户评价方面的壁垒，持续迭代大模型能力。目前，美团自主研发的万亿参数规模大模型LongCat-2.0-Preview已开放测试，且完全基于国产算力集群完成训练。

软件之外，硬件与低空物流的常态化运营也取得实质突破。截至今年5月，美团无人机自建的“城市低空航网”已在北京、上海、深圳等多个城市开通常态化配送服务，累计商业订单量突破90万笔。这些实打实的运营数据表明，美团在低空经济领域的投入正从试点阶段走向日常规模化应用。

相比之下，美团在AI领域的股权投资更早进入了收获期。财报首次公开部分投资版图：截至2026年一季度末，美团持有理想汽车12.73%股权；在具身智能与大模型赛道，分别持有智谱3.86%、宇树科技7.61%股权——而宇树科技在财报发布当天成功在科创板IPO过会。此外，美团还全资收购了光年之外，早期领投了月之暗面（Kimi）。随着资本市场对具身智能与大模型赛道的持续升温，美团在科技生态上的早期布局正陆续转化为实质性的财务收益与战略协同价值。

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