创业黑马股价跌1.17%，主力资金净流出76.97万元

6月3日早盘，创业黑马股价小幅走低，截至09:35，报24.58元/股，下跌1.17%。成交额524.22万元，换手率0.14%，总市值41.14亿元。从资金面看，主力资金净流出76.97万元，其中大单买入215.97万元（占比41.20%），卖出292.95万元（占比55.88%），买卖力量对比并不算悬殊，但流出信号值得留意。

拉长时间看，创业黑马今年的表现确实承压——年内股价累计下跌15.79%，近5个交易日跌4.17%，近20日跌6.89%，近60日跌12.21%。持续的下滑态势，反映市场对其基本面的观望情绪依然浓厚。

先来看看这家公司的底色。创业黑马科技集团股份有限公司，注册地址位于北京市朝阳区酒仙桥路6号院，2011年11月成立，2017年8月上市。主营业务聚焦于创新创业企业、中小企业，提供创业服务与产业加速服务，具体包括培训辅导、产业加速、公关服务、广告服务等，线上与线下结合是其核心商业模式。

从收入结构来看，企业加速服务贡献了44.49%的营收，是绝对主力；科创知识产权服务占比26.96%，排名第二；人工智能培训占比16.19%，已成长为第三大板块；其余如营销服务（4.38%）、城市拓展服务（3.64%）、其他服务（2.35%）以及人工智能企业服务（1.99%）则占比较小。可以看到，AI相关业务（培训+企业服务）合计已接近18%，算得上一个值得关注的新增长点。

在申万行业分类中，创业黑马隶属于社会服务-教育-培训教育板块，同时被纳入人工智能、抖音概念、股权转让、小盘均衡、深股通等多个概念板块。这意味着它既有科技题材的想象空间，又受制于教育行业的整体估值逻辑。

再看最新财务数据。2026年一季度（1-3月），公司实现营业收入2168.06万元，同比大幅下滑39.00%；归母净利润为-447.59万元，同比减少520.85%，由盈转亏的幅度惊人。股东户数方面，截至3月31日为2.46万户，较上期减少16.84%，筹码呈现集中趋势；人均流通股增至6033股，较上期增加20.25%。这种“户数降、人均股升”的组合，通常意味着机构或大户在吸筹。

分红方面，创业黑马A股上市后累计派现4000.23万元，但近三年仅派现83.69万元，分红力度明显收索，这与业绩承压的现状一致。机构持仓动态上，截至2026年3月31日，香港中央结算有限公司新进入十大流通股东名单，位列第九，持股118.16万股。北向资金的入场，或可视为一个信号——外资对这家公司的长期价值有不同判断。

综合来看，创业黑马当前处于业绩阵痛期：营收索水、亏损扩大，但业务结构正在向AI方向迁移，同时筹码集中、外资新进。股价的持续下跌是否已充分反映利空，还是仍有下行空间？这需要结合后续季度的财报和产业政策走向来判断。短期而言，资金面的净流出和弱势技术形态让多头难有底气；中期维度，AI培训和企服能否真正放量、盈利拐点何时出现，才是决定股价方向的根本变量。

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