安途普与SpaceX AI巨额交易：马斯克罕见警告“别得意忘形”

埃隆·马斯克与人工智能初创公司Anthropic近期围绕一笔计算基础设施协议展开公开交锋。Anthropic与SpaceX AI签署了价值数百亿美元的算力租赁合同，方舟投资的布雷特·温顿分析称，这笔交易标志着行业对AI基础设施估值逻辑的根本性重塑。马斯克在社交平台回应时提醒对方“别高兴得太早”。

温顿的精算模型相当细腻：按他的测算，Anthropic为每千兆瓦AI算力向SpaceX AI支付约240亿美元，而部署同等规模基础设施的实际成本接近290亿美元。这意味着大部分收益来自计算服务的“租金”而非硬件出售。若协议持续五年左右，累计税前现金流可能超过500亿美元。更激进的假设——协议覆盖“巨像I”并涉及部分“巨像II”集群——五年内总现金流甚至可能突破600亿美元。这个数字本身值得整个行业反复推敲。

马斯克显然不愿看到这个数字被过度渲染。他公开警告，这只是一份短期协议，不宜做长期性解读。但温顿立即反驳：人工智能软件业务的利润率最终将远高于基础设施服务本身——只是行业目前仍处在“拼家底”阶段，谁都绕不开对大规模算力的硬投入。

值得留意的是，今年5月SpaceX正式推进IPO进程，其招股说明书披露了更详细的条款：Anthropic同意在2029年5月之前每月支付12.5亿美元使用SpaceX AI的算力。协议附带90天终止选择权，前两个月的爬坡期费用有所递减。与此同时，Anthropic自身也已提交S-1表格草案，正朝潜在公开上市方向迈进。两条线索交织在一起，这盘棋显然比表面看到的复杂得多。

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