AI乐观情绪推动风险资产增配 高盛策略师权威解读

先拆解一个近期全球金融市场的显著信号：科技股已成为本轮“抢筹潮”的核心引擎。高盛跨资产策略团队在最新报告中明确指出，短短两个月内，全球对冲基金的净杠杆率从70%以下急速攀升至80%以上。这一幅度创下自2025年“解放日”事件以来最激进的加仓纪录。

具体数据更为直观。对冲基金在信息技术板块的净持仓占比单季飙升853个基点，刷新历史统计的最大季度增幅。与此同时，美股科技股与半导体股的期权持仓水平已重新站上过去五年的最高分位。期权市场作为最具前瞻性的情绪温度计，如此高集中度的回归，表明机构对AI主题的押注已进入白热化阶段。

散户端同样火力全开。半导体及相关科技板块的资金净流入量飙升至本轮周期的峰值，且散户投资者正越来越多地启用与人工智能交易挂钩的杠杆工具。简言之，从专业机构到个人投资者，各方都在围绕AI热门交易持续加码。

但这类快速且集中的风险资产增配，往往预示着市场情绪临近极端区间。值得警惕的是，高盛团队分析师克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼在报告中特别强调，本轮杠杆攀升速率是2025年“解放日”以来前所未见的。历史规律表明，当对冲基金与散户几乎同步全力押注单一方向时，后续市场的波动弹性极易放大。

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