AI算力金属半年涨40% 全球储量仅够开采15年

AI算力扩张正推动锡价持续走高，当前每吨约42万元，半年涨幅达40%，处于历史峰值。核心原因在于：算力密度愈高，芯片堆叠愈紧凑，焊锡消耗量随之激增，锡因而被业界冠以“算力金属”之称。

锡之所以无法被替代，源自其在半导体先进封装中的独特性能——优异的导电性、低熔点与可靠的焊接强度，使其成为芯片与基板之间关键的中间材料。

值得注意的是，中国虽是全球最大的精炼锡生产与消费国，但由于国内锡矿品位持续下降，冶炼所需的锡矿约三分之二依赖海外进口。全球锡供应链正承受前所未有的压力。

自去年以来，缅甸、印度尼西亚、刚果（金）等主产国接连遭遇出口管制、矿山事故等问题，锡供应持续收紧。业内普遍判断，未来1-2年锡价将维持上行趋势。

调研数据进一步佐证：一台AI服务器的用锡量达到传统服务器的3倍以上。这一需求倒逼中下游锡粉、锡膏、锡球企业加速向超微化、高纯化、高精度方向突破技术瓶颈。

更值得关注的是资源枯竭风险。按当前开采速度估算，全球锡矿储量仅够维持15年，中国境内则不足12年。

面对原生资源日趋紧张与海外供给不确定性加剧，越来越多生产企业转向锡金属回收。国内头部锡企正系统布局循环产业链——从矿山开采、冶炼加工到废料回收、再生利用，形成闭环。通过技术攻关，废旧电路板、锡渣、尾矿的回收利用率持续提升，再生锡供给占比稳步扩大。

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