腾讯红杉投资的硅基智能：年营收7.9亿，冲刺港股IPO深度解析

近日，港交所披露了南京硅基智能科技集团股份有限公司（简称“硅基智能”）更新后的招股书，这家成立于2017年的数字人智能体提供商，正式迈出了赴港上市的关键一步。

就在更新招股书前不久，硅基智能刚刚完成了一轮引人注目的融资。2025年5月26日，嘉兴高新投资向其注资2亿元，投后公司估值达到31.5亿元，这无疑为其上市之路增添了更多底气。

年营收7.9亿 亏损2592万

硅基智能将自己定位为“数字人智能体提供商”，其核心业务是提供所谓的“硅基劳动力”。这套解决方案覆盖了从语音、视频到直播和智能交互的多个层面，具体包括硅基智能语音、硅基数字人视频、硅基数字人直播、硅基数字人智能交互，以及一个新兴板块——硅基全自动内容生产。

技术层面，公司的“硅基DUIX平台”扮演着中枢神经的角色。它集成了语音识别、实时对话、智能视觉和模型编排等能力，能够将上层应用的需求精准调度至底层的基础模型。通过调用专门的语音生成模型、自研的“炎帝”大模型以及数字人生成模型，平台实现了语音、图像和视频内容的流畅生成，以满足不同场景的特定需求。

而这一切的基石，是硅基智能的“数字人克隆平台”。该平台号称能实现语音、外观和认知模式的“三位一体”克隆，并可以嵌入行业知识库，从而打造出高度拟真且具备专业能力的数字分身。

公司的业务演进路径也颇为清晰。2025年6月30日之后，硅基智能正式进军“硅基全自动内容生产”领域。这一步意义重大，标志着其解决方案从“AI副驾驶”（Copilot）模式向“全自动驾驶”（Autopilot）模式进阶，商业模式也从工具服务转向了成果导向。自2025年8月起，该新业务已开始产生收入。

与此同时，硅基智能正在探索一条更具想象力的道路：将AI技术与IP价值相结合。通过推出孪生数字人并与知名IP合作，试图在技术变&现之外，开辟出内容与品牌赋能的新空间。

财务数据方面，硅基智能呈现出营收增长但尚未盈利的状态。招股书显示，2023年至2025年，公司营收分别为5.3亿元、6.55亿元和7.89亿元，保持稳步增长。同期毛利分别为2.43亿元、2.25亿元和2.72亿元。

亏损情况有所收窄。2023年至2025年，公司经营亏损分别为4037万元、5983万元和2646万元；期内亏损则分别为9591万元、1.12亿元和2592万元。2025年的亏损额相比前两年大幅减少。

截至2025年12月31日，硅基智能的权益总额为4.91亿元。

现金流方面，同期公司持有的现金及现金等价物为2.18亿元，为其业务拓展和研发投入提供了一定的资金保障。

腾讯与红杉是股东

硅基智能的董事会构成如下：执行董事为司马华鹏、陈莉萍、毛丽艳、孙凯；独立非执行董事为李东、沈鹏、戴先炽教授。

创始人司马华鹏是公司的核心人物。43岁的他自公司2017年8月成立起便担任行政总裁，全面负责集团战略、运营与管理。他于2017年9月加入董事会，2018年3月起担任董事会主席，并于2025年10月调任为执行董事。

在创立硅基智能之前，司马华鹏已是一位连续创业者。他曾创立南京必拓狮网络科技有限公司并担任总经理，更早之前还在南京瑞泰尼尔信息技术有限公司担任行政总裁，并在南京蓝沙信息技术有限公司从研发岗位一路升至行政总裁。

股权结构显示，硅基智能背后站着多家知名投资机构。IPO前，创始人司马华鹏持股26.54%，为单一最大股东。员工持股平台嘉兴硅语持股10.28%。

机构股东阵容豪华。林芝腾讯持股16.59%，是重要的战略投资方。招银系资本合计持股约11.81%（包括招银现代产业基金4.36%、招银电信基金4.36%、招银永祥基金2.06%、招银永吉基金1.03%）。国新基金持股6.74%，嘉兴高新持股6.35%，海松资本持股5.89%。

此外，好望角持股3.48%，中财奇虎持股3.35%，红杉资本旗下的红杉智盛持股2.97%。澎湃资本、陆剑锋、和君资本、浦信资本、深圳共赢等也持有少量股份。

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