2024蔚来汽车盈利分析：连续两季财报解读与市场展望

蔚来汽车于5月21日公布的2026年第一季度财报，展现了其强劲的财务与运营韧性。

在盈利层面，公司本季度录得经营利润6680万元，成功实现连续两季度盈利。营收增长势头迅猛，总额达255.3亿元，同比增长112.2%。

盈利质量的跃升是本次财报的核心亮点。一季度毛利总额为48.6亿元，同比激增428.4%。综合毛利率攀升至19.0%，创下近四年最佳水平。其中，整车业务毛利率达到18.8%，连续四个季度环比增长，同步刷新四年记录。其他销售业务的毛利率也表现优异，为20.6%，同为四年高位。

公司财务结构持续优化。截至一季度末，现金储备增至482亿元，并已连续三个季度实现正向经营现金流，内生造血能力得到实质性验证。

基于当前势头，蔚来对第二季度业绩给出了乐观指引：预计车辆交付量介于11万至11.5万辆，同比增长52.7%至59.6%；预计营收区间为327.8亿元至344.4亿元，同比增长72.4%至81.2%。

这份超预期的业绩发布后，市场反应积极，蔚来美股盘前股价一度上涨超6%。

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