三大运营商AI算力套餐对比：Token模式开启大众化时代

国内三大运营商近期在AI算力服务市场动作一致，集体更新了面向大众市场的Token试商用套餐，标志着AI算力资源普及化迈入新阶段。

具体而言，中国电信于5月17日率先从集团层面发布Token套餐，为个人与家庭用户、开发者及中小微企业、生态合作伙伴提供了差异化的资费方案。随后，中国移动上海公司推出了适用于大众与办公场景、支持“一号通用、跨平台使用、话费支付”的Token通用服务。中国联通上海分公司则针对一人公司（OPC）推出了多档Token产品及融合套餐。

需要明确的是，词元（Token）是人工智能大模型处理文本等信息时划分的最小语义单元。2025年，全国日均Token调用量从年初的超万亿激增至年末的100万亿，全年累计调用量已突破21000万亿大关。

正是在调用量呈指数级爆发的关键节点，三大运营商完成了一项战略转变：将Token从主要面向模型开发者的专用资源，转变为类似通话分钟数与数据流量一样的基础资源包。银河证券分析指出，运营商凭借其覆盖全国的骨干网络、分布式算力节点及云网融合优势，正从传统的“通信管道商”向“算力服务商”进行深度转型。

券商研报进一步分析，运营商可利用其算力网络资源储备，以及长期服务政府、央国企所建立的信任关系，助力政企客户快速部署Token服务。对于海量个人用户，运营商则有望依托庞大的用户基数与跨节点调度带来的成本优势，以高性价比快速占领市场。

Token工厂建设有望加速

事实上，这并非运营商首次布局AI算力分发。今年4月，北京移动、江苏移动、黑龙江移动、湖北联通、四川联通等省级分公司已从地方层面陆续推出了各自的Token套餐。

目前已公布的套餐价格差异显著。中国电信的“个人家庭尊享版”定价为每百万Tokens 0.62元，价格优势明显。而同属中国电信的“开发者小微基础版”每百万Tokens约2.66元，定价相对较高。相关解释称，定价主要依据成本结构与行业主流厂商的价格水平制定。

然而，置于全球AI行业视角下，这一定价具备较强竞争力。中金公司测算显示，从算力自建角度看，海外百万Tokens的推理成本约2美元；从算力租赁角度看，成本也在2.6美元左右。该机构指出，目前国产模型的API定价普遍低于海外对标模型，大致为其5%至30%。

光大证券则直接点明核心：国内运营商的Token定价，较海外主流云厂商平均低80%以上。这种定价策略显著降低了用户的使用门槛，提升了AI算力的可及性。可以预见，全国超十亿移动用户的入口一旦全面激活，整个AI产业的分发模式将面临重构。算力消费“大众化”进程，必将推动运营商数据资产价值进入加速重估通道。

政策层面同样提供有力支撑。上月，工信部发布关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知，明确要求降低中小企业获取与使用算力的门槛，并引导基础电信企业按需建设边缘数据中心、训推一体机等设施，提供就近、低延迟的算力支持。

与此呼应，三大运营商在资本开支上均向AI算力建设倾斜：中国移动规划2026年总开支1366亿元，用于“加速算力网络建强”；中国电信2025年算力基础设施投资达202亿元，占总开支的35%；中国联通规划2026年资本开支约500亿元，其中算力投资占比将超35%。

金元证券认为，在AI需求持续走强的背景下，能够规模化生产Token的AIDC（AI数据中心）建设已成必然。例如，中国电信宁夏分公司已启动总投资174.38亿元的“Token工厂”生成能力服务集采项目。随着运营商Token套餐销售的规模上量，“Token工厂”的建设节奏有望进一步提速。

东方证券的分析则深入到产业链分工层面。“Token工厂”被视为“Token经济”的核心生产环节，而“Token运营商”则是连接工厂与用户的平台层。通常，“Token工厂”盈利能力强，而“Token运营商”则流水规模大、毛利率相对较低。伴随AI推理需求的爆发式增长，Token工厂与Token运营商这两个细分赛道，均已涌现出快速成长的独角兽企业。

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