AI眼镜第一股来了！全球AI眼镜版图曝光：14大玩家走出4条技术线

智能眼镜第一股即将登陆资本市场，XREAL递交港交所招股书

智能眼镜行业正迎来一个关键节点。2026年4月1日，国内AR眼镜领军企业XREAL（原NREAL）正式向港交所提交了上市申请。尽管市场上已有涉及智能眼镜业务的上市公司，但作为纯粹以智能眼镜为核心业务的独立品牌，XREAL此次IPO确属行业首例。

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然而，这项“第一”的称号背后，挑战不容小觑。

审视当前智能眼镜市场格局，主要产品可分为四大类：全功能AR眼镜（包含光波导方案）、光波导AI眼镜（集成拍摄功能）、拍摄AI眼镜以及音频眼镜。从产品形态演进路径分析，XREAL专注的分体式AR眼镜，其技术架构仍处于相对初期的阶段。

市场数据揭示了明确的消费趋势。2025年，中国智能眼镜市场总销量同比增长211%，但各细分品类表现分化显著：AR眼镜销量增长83%，音频眼镜增长135%，而拍摄AI眼镜更是实现了从零到年销50万台的突破。数据清晰地指向——更契合日常高频使用场景的拍摄AI眼镜与光波导AI眼镜，正成为拉动行业增长的核心引擎。

外部竞争加剧的同时，内部压力依然存在。相比结构简化的拍摄眼镜，XREAL的AR眼镜在硬件复杂度、研发投入与制造成本方面均显著更高，导致硬件回报周期延长。这使得其难以效仿Meta等国际品牌，通过快速的外观迭代策略抢占市场份额。不过，招股书数据显示，XREAL可能已度过研发投入的高峰期。

2025年，公司研发开支从2023年的2.16亿元下降至1.83亿元。同期，毛利率从18.8%的低谷稳步提升至35.2%。这一成本结构与盈利能力的优化，标志着其商业模型正向更可持续的方向演进。若能保持这一态势，实现盈亏平衡并巩固市场地位值得期待。

但市场留给XREAL的时间可能有限。行业预测显示，高通有望在2026年推出新一代专用AR芯片平台。届时，Meta、小米、雷鸟、Rokid等已在拍摄AI眼镜领域布局的品牌，必将迅速跟进。2027年初的CES展会上，我们很可能见证一波基于新硬件平台的产品集中发布。

尽管XREAL的AR眼镜与主打拍摄功能的AI眼镜在定位上存在差异，但在有限的消费者预算和注意力资源下，一个品类的爆发必然会对其他品类产生分流效应。可以预见，XREAL的IPO动作将刺激Rokid、雷鸟等拍摄眼镜头部品牌加速自身的上市筹备。为应对2027年可能出现的智能眼镜市场格局重塑，主要厂商必将把核心资源投向下一代产品的研发与量产准备。

2026年，XREAL有望率先登陆资本市场。下一个进入IPO进程的眼镜品牌会是谁？行业竞争的大幕，此刻才刚刚拉开。

来源：互联网