英伟达内存采购享特权 云厂商成本飙升

内存成本重压云厂商资本支出，为何NVIDIA能置身事外？

SemiAnalysis与多家供应链报告指出，高涨的内存成本正显著挤压超大规模云服务商的资本开支。在一些案例中，内存采购已占到基础设施总投资的30%。这意味着，近三分之一的预算被内存消耗。然而，普遍压力之下，NVIDIA却成为一个显著的例外。

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SemiAnalysis预测，这一内存支出比重在2027财年可能进一步上升。DRAM供应短缺的局面短期内难以扭转。需求增长主要来自两个方向：用于CXL交换机的内存池化方案，以及各大云厂商的定制芯片项目。DDR5与LPDDR5的广泛采用，加剧了供应紧张。

那么，NVIDIA得以规避冲击的原因是什么？核心在于其供应链中的特殊地位。业内分析指出，NVIDIA享有“极高优先级”的客户身份。这并非虚名，而是直接转化为产能保障与定价优势的双重特权。这与CEO黄仁勋关于“提前签署广泛供应协议”的阐述一致。值得注意的是，NVIDIA的供应链优势不仅覆盖内存，更延伸至先进封装、半导体工艺等AI基础设施的全部关键环节，构成了其核心竞争壁垒。