美联储降息预期飙升:比特币（BTC）能否终于突破9.1万美元再创新高？

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由于 ETF 资金流入疲软和衍生品市场谨慎，比特币价格持续滞留在 9.1 万美元附近。同时，随着降息预期的升温，股市和黄金价格反弹。

比特币（BTC）尽管在美国股市呈现积极势头且金价上涨，但仍未能收复 9.3 万美元。随着标普 500 指数仅比历史最高点低 1%，交易员们正在评估什么能够为比特币激发可持续的牛市势头。

关键要点：

• 对 BTC 看跌期权（卖）的需求和停滞的 ETF 资金流入，尽管宏观经济环境有所缓解，但仍限制了市场动能。
• 人工智能驱动的技术缓解了市场压力，但 BTC 的强势取决于守住 9 万美元，因为投资者在就业市场数据疲软的背景下押注流动性支持。

12 月 10 日的美联储目标利率预期。来源：CME 集团 FedWatch 工具

CME 集团的债券市场期货数据显示，交易员将 12 月 10 日降息的几率定为 87%，较前一周的 71%有所上升。

美国就业市场的疲软迹象促使投资者预期将采取更扩张性的货币政策。美国劳工部指出，截至11月15日当周，持续申领失业救济人数增至196万。

与此同时，近期价格疲软并未显著改变比特币衍生品的情绪，但看涨头寸的需求仍然明显谨慎。

比特币期货年化利率。来源：Laevitas.ch

周六，比特币月度期货较现货市场溢价4%，与上周持平。

在正常情况下，这个基差通常在5%到10%之间，以反映持有成本。对杠杆多头头寸缺乏兴趣可能表明，在比特币过去30天内下跌了18%之后，仍然存在持续的担忧。

BTC 期权市场有助于评估鲸鱼和做市商是否担心进一步下跌。看跌阶段通常以看跌（卖出）期权需求增加为标志。

Deribit 上比特币期权看跌-看涨溢价交易量，单位：美元。来源：laevitas.ch

周四和周五，看跌期权成交量远超看涨（买入）工具，显示出较高的不确定性。一个更中性的市场需要看跌期权对看涨期权的溢价成交量在1.3倍或以下。虽然仍远低于11月21日看到的5倍峰值水平，显示出对下行保护的偏好，但比特币衍生品市场的整体情绪仍然谨慎。

这部分犹豫部分源于比特币交易所交易基金（ETF）的资金流入停滞，在截至 11 月 28 日的这一周中，其净资产仅增加了 7000 万美元。

此外，根据 CoinGlass 数据，过去两周内，没有任何一家将比特币作为主要储备资产的公司扩大其持有量。

持有 BTC 储备的顶级公司。来源：CoinGlass

该策略于 11 月 17 日最后一次添加比特币。更令人担忧的是，SpaceX 持有的比特币于周四转移至两个新地址，共计 1,163 枚，引发了关于潜在出售的猜测。

特朗普的减税计划提振了稀缺资产

在美国假期期间，总统唐纳德·特朗普重申了大幅削减所得税的计划，并引用了预计从进口关税中获得的收入。

随着政府债务将保持巨大上行压力变得明确，投资者越来越愿意承担风险，这一背景通常支持稀缺资产。本周黄金上涨了3.8%，而白银飙升至历史新高。

随着谷歌的定制 TPU 芯片使 Gemini 在编程、数学、科学和多模态推理基准测试中位居前列，人工智能领域的担忧有所缓解。

这一突破提升了投资者的信心，因为该技术比基于 GPU 的处理方式消耗的能量少得多。Alphabet（GOOG US）本周上涨了 6.8%，有助于缓解市场对 Nvidia（NVDA US）增长前景的担忧。

标普 500 指数（左）与比特币/美元（右）。来源：TradingView / Cointelegraph

比特币通往 10 万美元的道路似乎越来越独立于宏观大趋势，因为其与科技股的相关性持续减弱。

比特币越长时间维持在 9 万美元以上 ，多头就越有信心，这得益于 ETF 资金流入的回归、比特币衍生品中风险规避情绪的降低，以及央行可能进行流动性注入的可能性。