Pantera熊市预测精准命中2025年比特币（BTC）价格,周期怀疑论者集体失语

Pantera Capital坚持比特币减半周期理论，因此在2022年极为精准地预测了比特币价格，凸显了该资产供应安排对估值的影响，尽管市场对周期理论的怀疑情绪持续增加。

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在当年11月，Pantera发布了一张价格走势图，追踪比特币(BTC)的减半行情，并显示每个四年周期后的回报递减。该公司结合市场底部与减半后行情之间的典型时间间隔，预测比特币将在2025年8月11日达到117,482美元。

根据CNBC援引Coin Metrics的数据，8月11日，比特币收盘价超过119,000美元。

摘自Dan Morehead 2024年5月的区块链信件，其中提到该公司2022年的比特币价格预测。来源： Pantera Capital

在众多比特币价格预测中，Pantera的预测因其极高的准确性而突出。在最初预测时，比特币正朝着低于16,000美元的周期低点前进——据Bitbo数据，比特币在2022年11月21日达到该水平。

比特币目前价格接近120,000美元，较2022年低点上涨逾660%。

此次上涨再次印证了比特币四年价格周期的有效性，该周期与其减半事件密切相关，通常遵循减半后上涨、周期峰值、调整和积累的模式。

分析师Bob Loukas等人也采用周期理论分析比特币的高低点。Loukas在2023年1月准确识别出新四年周期的起点，当时距离比特币触底还不到两个月。

来源： Bob Loukas

机构采用会改变比特币周期叙事吗？

每一轮比特币减半周期都会带来有关“这次是否不同”以及四年周期模式是否会消失的新说法。

值得注意的是，认为周期规律减弱的观点此次有一定依据：比特币的机构化程度前所未有，现货ETF和上市、非上市公司合计持有数百万枚比特币。

自2024年1月起，美国比特币现货ETF成为历史上最成功的ETF首发产品。据Bitbo数据，ETF目前持有比特币供应量的7.1%，约149.1万枚BTC。上市和非上市公司合计持有另外136万枚BTC。

作家兼投资人Jason Williams表示，企业比特币储备量的上升，是他认为比特币四年周期已经结束的主要原因。

来源： Jason Williams

比特币支持者Pierre Rochard同意这一观点，并表示：“减半对流通筹 码影响微乎其微，95%的比特币已被挖出，供应主要来自购买早期持有者手中的筹 码，需求来源于现货散户、财富管理平台新推出的ETP（交易所交易产品）产品和企业比特币储备。”