贝莱德比特币（BTC）ETF有望借SEC期权批准扩大"压倒性优势"

纽约数字投资集团的Greg Cipolaro表示，贝莱德（BlackRock）的比特币ETF将因美国证券交易委员会（SEC）决定将期权合约限额提高十倍而受到推动。

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根据加密金融服务公司NYDIG的说法，SEC提高了许多比特币基金的持仓限额后，贝莱德主导市场的现货比特币交易所交易基金可能会进一步扩大。

NYDIG全球研究主管Greg Cipolaro在周五的报告中称，SEC于周二宣布，将所有具备期权的ETF的单只合约持仓上限从2.5万张提升至25万张，此举涵盖iShares比特币信托ETF（IBIT），但不包括Fidelity Wise Origin比特币基金（FBTC）。

Cipolaro表示：“这一变化有望进一步扩大IBIT目前在市场中的巨大领先优势，同时削弱FBTC作为第二大期权参与者的地位。”

CoinGlass数据显示，以资产规模计算，排名第二的比特币（BTC）ETF——FBTC的管理资产规模为213.5亿美元，而IBIT则高达855亿美元，约为FBTC的四倍。

期权限额提高以平抑波动性

Cipolaro表示，SEC决定提高比特币ETF的期权持仓限额可能会抑制比特币的波动性，并导致更多的现货需求。

他表示：“这一变化支持更积极实施诸如备兑开仓策略等期权操作。”备兑开仓策略是指交易者在持有标的资产的同时卖出看涨期权。这种做法能够限制下行风险，同时也限制了交易的获利空间。

SEC制定的新期权限额的细分。来源：NYDIG

Cipolaro补充说，较低的波动性使比特币“在风险平价基础上更具吸引力，可能会吸引希望获得平衡风险敞口的机构投资组合的新资本。”

过去12个月比特币的波动性一直在下降。来源：NYDIG

他还表示，波动性下降带动现货买盘增加，这种反馈循环可能成为需求持续增长的重要动力。

SEC批准将影响市场

SEC周二推进了一系列与ETF相关的监管批准，最显著的是批准了加密ETF的实物创建和赎回，允许用基础加密货币而非现金交换股份。

Cipolaro表示，这是ETF发行人在其产品获批前所希望的“关键特性”，现在它已实现，将“对市场结构和投资者准入产生重要影响。”

SEC周二做出的变更列表。来源：NYDIG

他补充说，授权参与者（APs）——管理ETF股份创建和赎回的金融机构——如果没有加密能力，“可能无法利用套利活动并提供有竞争力的定价。”

“目前只有两家APs，Jane Street和Virtu，也有相应的加密实体可以进行双边交易，”Cipolaro说，“我们预计没有加密能力的经纪商（APs）将收购或合作以跟上步伐。”