以太坊坎昆升级：潜力币种爆发前夜

坎昆升级：以太坊的新篇章与潜在机遇

比特币现货 ETF 获批后，加密市场并未迎来预期的爆发，反而经历了一段回调期。这似乎预示着，市场正在寻找新的叙事和增长点。而以太坊现货 ETF 的潜在获批，以及即将到来的坎昆升级，无疑为市场带来了新的希望。

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以太坊的坎昆升级，计划于2月底完成，旨在提升以太坊主链的可扩展性、安全性和可用性，降低交易费用，这对以太坊 L2 生态来说是重大利好，或将推动 L2 生态的蓬勃发展。

综合来看，坎昆升级不仅是对以太坊的一次重要技术升级，也为投资者带来了新的机遇。

什么是坎昆升级？

坎昆升级是以太坊继上海升级后的又一次重要升级。坎昆这个名字来源于墨西哥的海滨城市，也是以太坊开发者大会（EthCC）的举办地之一。

本次升级的核心目标是解决以太坊网络交易费用过高的问题。以太坊创始人 V 神曾表示，高昂的交易费用使得用户转向投机，阻碍了区块链的应用落地。因此，降低交易费用至关重要。

坎昆升级将为以太坊带来以下增强功能：

• 可伸缩性改进： 引入 Proto-Danksharding，提高交易处理速度和交易量，尤其利好 L2 解决方案。
• Gas 费减免： 通过整合数据 Blob 和激活 EIP-4844，降低交易成本。
• 安全进步： 实施 EIP-6780，改善网络安全措施，保护用户数据和投资。
• 优化的数据存储： 实施 EIP-1153，实现更高效的区块链数据存储，降低成本。
• 跨链增强功能： 实施 EIP-4788，提高跨区块链交互的易用性和安全性。

坎昆升级的核心是 EIP-4844 协议，即引入 Proto-Danksharding。该协议有望使 L2 交易费用降低 10 到 100 倍。

Danksharding 方案将 L2 回传的数据单独设计为一种数据类型 Blob，专门用于存储 L2 向 L1 提交的交易数据，并将其与 Layer1 的 Calldata 分开。Blob 数据类型只需在一定时间内被访问验证即可，无需 Layer1 执行层全部执行，从而减轻 Layer1 的负担。

Proto-Danksharding 是以太坊全面扩容的第一步。每个 Blob 的大小为 128 KB，每个以太坊区块计划包含 3-6 个 Blob（0.375 MB - 0.75MB），未来逐步拓展至 64 个。相比之下，目前以太坊每个区块可以容纳的数据大小不到 200KB。因此，Proto-Danksharding 将显著提高以太坊区块可容纳的数据量，为后续实现完全的 Danksharing、引入区块提议者和构建者分离，以及实现数据可用性采样打下基础。

本次坎昆升级的具体内容包括：

• 引入 Blob 交易：Blob 交易是一种新的交易类型，将在未来分片中使用。
• 引入实施未来完整分片所需的所有执行层逻辑。
• 引入实施未来完整分片所需的所有执行层和共识层的交叉验证逻辑。
• 实现信标区块验证（即以太坊第 2 层数据）和 Blob 数据可用性采样之间的分层。
• 引入信标区块实施未来完整分片所需的大部分逻辑。

坎昆升级利好项目

坎昆升级直接利好整个 L2 生态。数据显示，Blob 的引入使得 L2 的交易费用显著下降，吞吐量得到一定程度的提高，同时也进一步推动了 Restake 赛道和 DA 赛道项目的发展。

1. Arbitrum

Arbitrum 作为以太坊 L2 的龙头，拥有最丰富的协议种类。Arbitrum 之所以能很大程度受益于此次升级，主要有以下原因：

• 协议数量多：Arbitrum 上的协议数量约为 520 个，远超排名第二的 Optimism。
• TVL 体量大：Arbitrum 的 TVL 约为 10B，占据了以太坊 Rollup 49.26% 的 TVL。
• 交易量大：Arbitrum 拥有约 28M 的交易量，仅次于 zkSync，并以接近 3 倍的断档交易量领先于 Optimism 网络。

总而言之，Arbitrum 在量级上稳坐龙头，能够从交易手续费降低中获得更多红利，TPS 的优化也有利于 Arbitrum 上 GMX、GNS 等对性能要求更高的协议生态的繁荣。从网络基本面的角度考虑，Arbitrum 无疑是坎昆升级的最大受益者之一。

相关链接：

https://app.trendx.tech/project/9785883aeab585b9d12f9b24a06e1418ea0c08e0bf72582dbc2b598ddbe1f3aa

2. Optimism

Optimism 的竞争重心更多地聚焦于基于 OPStack 打造的 Optimism Super Chain 网络，Optimism 的价值更多地取决于 Optimism Super Chain 的网络价值。自 OP Stack 发布以来，已有诸如 Base、Lyra、opBNB、Debank 等大量的项目基于 OP Stack 打造自身的 L2。OP Stack Bedrock 版本的升级也对交易成本、区块内的交易处理、节点性能等方面进行了更进一步的优化，使得基于 OP Stack 构建 L2 变得更具吸引力。

如果说坎昆升级能够同时利好所有 L2，那么 Optimism 所享受的升级溢价即所有 Optimism 生态链所带来的网络价值组合。如果说坎昆升级能够催生出更多的新的 L2 诞生，那么 Optimism 所享受的升级溢价即是更多的 L2 链或将采用 OP Stack 构建，Optimism 也会越来越接近 Optimism SuperChain 超级生态的最终愿景。

相关链接：

https://app.trendx.tech/project/7a3bf1c98845cab6ab81661ea028394676b3ea12519a0b6933d3f5f05ed67237

3. EthStorage

EthStorage 是一个专注于解决以太坊的动态存储问题，在以太坊数据可用（DataAvailability）的基础上，能以更低的存储成本提供可编程存储的二层解决方案。

如果说坎昆升级能够同时利好所有 L2，那么 Optimism 所享受的升级溢价即所有 Optimism 生态链所带来的网络价值组合。如果说坎昆升级能够催生出更多的新的 L2 诞生，那么 Optimism 所享受的升级溢价即是更多的 L2 链或将采用 OP Stack 构建，Optimism 也会越来越接近 Optimism SuperChain 超级生态的最终愿景。

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https://app.trendx.tech/project/cbfc7abc27a6874ad22635d668f33b2fe50784a1915d31ee3354a01fd85b9c3c

4. THORChain

THORChain 是一个去中心化跨链 AMM 交易协议。该协议旨在通过公共节点和生态系统产品网络将加密货币流动性去中心化，任何个人、产品或机构均可获得其本地和跨链流动性。

作为跨链桥项目，在本次坎昆升级中主要受益于 EIP-4788 和 EIP-4844 升级，跨链桥的 gas 费和确认时间有超预期的提升。考虑到近半年来大量资金涌入 BTC 链，而近期又因比特币 ETF 的热潮换版，这些资金或将再涌入以太坊链，所以该板块将有可能获得 Alpha 收益。

相关链接：

https://app.trendx.tech/project/2d33768dfa868d7bf0436cd4e272f4e4d10f47ffb12ec24d4fd5dcbbe69ed52f

5. Metis

Metis 是一个以太坊 L2 Optimistic rollup 平台，其在 Optimism 的基础上发展而来。Metis 通过引入强大的 L2 技术，为以太坊提供了可伸缩性和高性能的解决方案，为用户和开发者提供了快速、高效、低成本的交易体验。

随着坎昆升级带来更多 L2 的迸发，中心化排序器带来的单点故障、恶意套利、攫取 MEV 价值、审查用户交易空间等问题或将日趋严重。可以预见去中心化排序器的竞争，或将成为坎昆升级后 L2 竞争的核心主题。

Metis 或将成为首个运行去中心化 PoS 排序器的以太坊 L2。它已经打破了排序器中心化的格局，支持质押至少 2 万枚 METIS 代币的节点进入排序器池成为排序器运营方。进入排序器池的排序器会负责决定交易的打包顺序，且至少需要 2/3 以上的排序器签名才能将数据打包上传至 L1 主网。此外，为了进一步防止排序器作恶，Metis 还引入了验证者的角色对区块进行抽样调查，以确保排序器对交易次序正确的排序。

相关链接：

https://app.trendx.tech/project/c8524ee946db8adc8d4ba6063d2368657850d4cbc6a374f0fa9f003fe1e90358

6. EigenLayer

以太坊的质押量不断提高，再质押的需求也日益凸显。EigenLayer 允许用户将 ETH、lsdETH（流动性质押的 ETH）及 LP Token 重新质押在其他侧链、预言机、中间件等，作为节点并得到验证奖励，这样第三方项目可以享受到 ETH 主网的安全性，ETH 质押者也能得到更多收益。

此外，EigenLayer 宣布为 Cosmos 提供再质押服务，一方面让 Cosmos 获得了以太坊的安全性，也为以太坊质押者开辟了增量收益的新世界。

相关链接：

https://app.trendx.tech/project/106f792d028941e7291b025da0d5b304ba5ed4256470a985bd438ad0aaf057c0

7. Kelp DAO

Kelp DAO 是由支持多链的 LSD 项目 Stader Lab 做的 Restaking 项目，属于上文所说的 Liquid-LSD Restaking 类型，目前开放存入 Lido 的 stETH 以及 Stader 的 ETHx 这两个 LST 代币，不过由于目前 EigenLayer LST 的额度已满，因此目前是暂停存款的。

虽然 Stader Lab 已经发币，但是 Kelp DAO 已经推出积分系统，作为它的子项目 Kelp DAO 应该还是会推出自己的代币。并且可以期待 SD（Stader Lab 的代币）和 Kelp DAO 的联动效应。

相关链接：

https://app.trendx.tech/project/73360fcfbdd8e716ad66ffd01b1975ea9226f9855a17001dc3353aba0c4ae8d2

8. ether.fi

ether.fi 属于 Liquid Native Restaking 类型的产品，曾获得 BitMEX 创办人 Arthur Hayes 参投的 530 万美元种子轮融资，不同于 Lido，ether.fi 采用了一种去中心化、非托管的方式来实现 ETH 的质押，并且宣布提供再质押服务，由于是原生 ETH 再质押，因此也不受到 EigenLayer LST 限额影响仍可以存入，而其抵押凭证代币 eETH ( 包装代币 weETH) 也是目前少数具有流动性的 LRT 抵押凭证代币。

相关链接：

https://app.trendx.tech/project/d93118d151f72b2a729ec0c1d3ff8f7ee61d7c218754c2c5d709de19f2a50bba

9. Celestia

Celestia 采用模块化架构，将区块链解构为数据、共识、执行。目前大部分的区块链仍然会将共识和执行功能捆绑在一层，在该层上构建智能合约。而用户被绑定在这个执行环境中，就会大大限制了针对特定用例进行优化和专业化的潜力。

Celestia 模块化架构则将执行层存在于自身的区块链上，允许针对特定用例进行优化和专业化。任何构建基于此架构的去中心化应用程序的开发人员都将在原区块链执行层基础上享有更完整地安全性和可扩展性。且在 Celestia 模块化区块链中，数据可用性采样是可以实现的，这让节点能够用很小的样本验证一个区块，同时可以使用硬件配置较低的的设备充当节点，如家用电脑与手机等。