拉卡拉何时走出"泥潭"?

近日，有媒体报道指出拉卡拉因涉及信用卡违规套现问题再次受到关注。据《中国证券报》报道，部分支付机构的门店中，个人用户无需具备实际经营资质，仅凭虚假信息即可完成商户注册，进而进行违规套现操作，其中拉卡拉这一知名第三方支付平台也被提及。

报道提到，一名拉卡拉官方授权数字门店的工作人员表示，个人申请POS机大多用于信用卡套现。此外，销售人员还向个人用户传授了通过商户收款二维码（码牌）实现信用卡套现的方法。

知情人士透露，POS机代理市场良莠不齐，假冒拉卡拉代理商的情况并不鲜见。即便是正式授权的拉卡拉代理商，也存在不少不合规行为。

图片来源：微博截图

这并非拉卡拉首次因合规问题引发舆论关注。在其发展历程中，公司曾多次因各种违规行为遭到处罚。天眼查数据显示，自2019年以来，拉卡拉已累计被行政处罚金额达1729.08万元。处罚单位包括国家外汇管理局北京外汇管理部、中国人民银行营业管理部、中国人民银行北京市分行及国家外汇管理局北京市分局等，处罚原因涵盖未落实交易信息真实、完整、可追溯；未按规定设置收单银行结算账户；未与商户签署受理协议；未严格执行商户实名制等多项问题。

图片来源：天眼查

官网资料显示，拉卡拉成立于2005年，并于2011年首批获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，是国内领先的第三方支付企业，2019年4月25日在深交所挂牌上市。2025年6月16日，拉卡拉宣布计划赴港IPO，目前正与相关中介机构就H股上市的具体安排进行磋商，细节尚未最终敲定。公司在公告中指出，港股上市旨在推进国际化战略，构建国内国际双循环格局，打造国际资本运作平台，加快数字货币在跨境场景中的应用，从而增强国际竞争力。

尽管此次港股上市被视为公司发展的重要一步，但考虑到其过往频繁出现的合规问题，业内有观点认为此举或将面临一定不确定性。

与此同时，拟赴港上市的消息也引发了外界对拉卡拉股东动向和财务表现的高度关注。7月1日，公司发布公告称，联想控股将在2025年7月23日至10月22日期间，通过集中竞价或大宗交易方式减持股份。减持完成后，联想控股持股比例将由26.54%降至23.54%，但仍为第一大股东。

图片来源：拉卡拉公告

根据拉卡拉5月份发布的公告，2025年6月12日至9月11日，创始人兼大股东孙陶然的弟弟孙浩然也将基于个人资金需求，通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过1927.09万股，即不超过剔除回购股份后总股本的2.45%。

2024年全年，拉卡拉营业收入为57.59亿元，同比下降2.96%；归属于上市公司股东的净利润为3.51亿元，同比下滑23.26%。从各业务板块来看，三大主营业务收入均呈下降趋势，其中占比高达89.7%的支付业务营收微降0.27%；科技服务及其他业务则分别下滑18.43%和23.98%。由此可见，拉卡拉目前仍高度依赖支付主业。

图片来源：2024年财报

进入2025年一季度，拉卡拉营业收入与净利润的下滑幅度进一步扩大，前者同比下降13.01%，后者降幅更是达到51.71%。

大股东频频减持，容易引发投资者对公司未来前景信心不足的猜测，而业绩持续走低也可能影响港股投资者对其的认可度。叠加此前存在的合规风险，拉卡拉的港股IPO之路恐难一帆风顺。

图片来源：罐头图库

不过，拉卡拉冲刺港股也并非毫无优势。作为首批获得央行支付牌照的企业之一，其行业积淀深厚，具备较强的品牌和技术积累。同时，当前政策对金融科技创新持开放包容态度，也为公司创造了有利的外部环境。

总体来看，若能成功登陆港股，正如拉卡拉公告所述，有望推动公司迈上新台阶。但这条道路并不平坦，合规整改、股东减持、业绩承压等问题仍需妥善应对。若想真正提升核心竞争力，拉卡拉还需在制度完善、业务转型等方面拿出切实可行的成果。