Glassnod揭秘：比特币跌破5万美元原因

8月5日，比特币价格突然跌破5万美元，引发了加密市场上许多头寸的平仓。这次下跌不仅影响了比特币，还波及了其他加密货币，让整个市场措手不及。比特币价格一度跌至六个月来的最低点，许多山寨币也随之跟跌。尽管比特币后来反弹了20%，目前交易价格略低于6万美元，但许多短线持有者仍在承受未实现的损失。

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区块链分析公司Glassnode最近发布了一份报告，揭示了这次市场突然下滑的原因。报告指出，这次暴跌主要是由于短线投资者对最初的下跌反应过度，迅速平仓所致。

比特币短期持有者的迅速投降

短期持有者通常是指那些持有加密货币资产时间较短（通常在一个月左右）的投资者。因此，在价格调整期间，他们很容易迅速放弃。这种现象在最近的比特币价格调整和盘整中尤为明显，调整时间超出了许多投资者的预期。

根据Glassnode的最新链上报告，一个关键指标——STH-MVRV（市场价值与实现价值）比率已经跌破了1.0的临界平衡值。当STH-MVRV比率低于1.0时，这表明平均而言，新投资者持有比特币是亏损的，而不是盈利的。这些未实现的损失，通常被称为账面损失，发生在资产的市场价值低于收购时的价格，但资产尚未出售时。这与已实现损失不同，后者来自已完成的交易。

虽然在牛市期间出现短暂的未实现亏损很常见，但它们往往会给比特币的价格带来抛售压力。这是因为STH-MVRV长期低于1.0通常会导致短期持有者更容易出现恐慌和投降。这种现象导致了本月早些时候比特币的崩盘。

此外，Glassnode的报告还显示，这种相关性和抛售压力可能已经发生，STH-SOPR（支出产出利润率）也低于1.0。STH-SOPR比率衡量的是支出产出的盈利能力，表明资产出售时是盈利还是亏损。这本质上意味着，许多短期投资者更多地承担了已实现的损失，而不是利润。有人认为，许多短期投资者对价格调整反应过度。

虽然短期投资者在近期经济低迷期间承担了大部分损失，但长期投资者依然表现强劲。截至目前，比特币的交易价格为59,540美元，在过去24小时内下跌了2.15%。

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