为什么比特币终极避险方案？囤比特币必须看哪些指标？

近期黄金价格暴涨，为什么大家不卖掉比特币购入黄金呢？比特币还是最好的避险资产吗？囤比特币必须看哪些指标？下面一起看看吧！

• 黄金，在今天（ 3 月 16 日），短时突破每盎司 3000 美元，创下历史新高。

• 比特币，在从 10.2 万的高位跌落后，一路跌破 7.7 万，如今在 8.4 万左右徘徊。

如此鲜明的对比，一眼便知黄金是比比特币更好的避险资产。那么我问你，你现在愿意卖掉自己手中的比特币去买黄金吗？反正我是不愿意，我想你也肯定不会愿意。而且，不但持有比特币的可能不愿意卖出，还有更多的新人在源源不断地加入，请看下图。

通过上图，你会发现，即使在比特币处于历史低位 7.8 万时，当天比特币的新增地址依然还有 33 万。很显然，矛盾的背后，一定隐藏着不为人知的秘密。你没有卖 比特币买黄金的决定是正确的，今天我将告诉你背后的真正原因。不卖关子，答案就是标题，去掉问号：

比特币，长期主义者的终极避险方案。

当然只告诉你答案是远远不够的，我还应该告诉你理由，同时作为一个科普专栏还应该做到知行合一。所以在最后，我还会给出践行这一理念的路径和方法。如果你认可长期主义，不是那种想依靠杠杆交易暴富的人，那么请继续往下看。

我们首先要来认识一下什么是避险资产？

1. 什么是避险资产？

避险资产，顾名思义，是指在市场出现动荡、经济面临不确定性，或者发生其他可能导致传统投资（如股票、债券等）价值下跌的事件时，能够保持甚至提升自身价值的资产。这类资产通常被投资者视为一种“安全港”，用于在风险时期保护其财富免受损失。

传统意义上的避险资产通常具备以下几个核心特征：

• 低波动性或负相关性： 理想的避险资产应该在市场剧烈波动时表现出相对的稳定，甚至与那些高风险资产（如股票）呈现负相关的关系。这意味着当股市下跌时，避险资产的价格可能会上涨，从而起到对冲风险的作用。

• 价值储存能力： 避险资产需要具备长期保值的能力，能够抵御通货膨胀等因素对财富的侵蚀。人们在持有这类资产时，更看重的是其能够维持购买力，而不是追求短期的高回报。

• 流动性强： 在需要时能够快速且以合理的价格买入或卖出，对于避险资产来说也至关重要。这保证了投资者在需要调整资产配置时能够灵活操作。

• 历史验证： 历史上在多次市场危机或经济下行时期都表现出避险属性的资产，往往更容易被投资者接受和信任。

传统避险资产的三大支柱：

• 黄金：作为千年硬通货，黄金的避险神话源于 1971 年布雷顿森林体系崩溃后的70倍涨幅。其物理稀缺性（全球已开采黄金总量约 20.5 万吨）和抗通胀属性（过去 50 年年化收益率约 7.3%）使其成为危机时期的经典选择。

• 国债：以美国国债为例，其"无风险"标签建立在国家信用之上，但2024年美债规模突破35万亿美元，实际收益率连续18个月为负，揭示出"安全资产"背后的通胀陷阱。

• 避险货币：美元，作为全球结算货币，美元在 2020 年疫情危机期间占外汇储备的 59%；日元依靠低利率环境（日本-0.1%）和瑞士法郎依靠银行保密制度维持避险地位。

但是，长期以来，黄金一直被认为是经典的避险资产。在许多历史时期，当股票市场下跌或地缘政治风险升温时，投资者会涌向黄金，导致其价格上涨。黄金本身不产生利息或股息，但其稀缺性和作为价值储存的历史认可度，使其在不确定时期成为一种重要的保值手段。

然而，随着金融市场的不断发展和创新，以及投资者风险偏好的多样化，对于“避险资产”的定义也在不断演变。一些新兴资产开始展现出在特定环境下的避险潜力，尽管它们可能并不完全符合传统避险资产的所有特征。这也是为什么我们今天会讨论比特币与避险之间关系的原因。

上面这段话，最关键的一句是「投资者风险偏好」。因为「投资者风险偏好」的存在，每个人对于风险的认知和感受是不一样的。例如，对于我来说，我不指望通过杠杆交易暴富，所以比特币的价格大起大落对我来说从来不是风险也不是机会。

那么，对于你来说什么是风险呢？

2. 风险的相对性

现在，让我们将目光投向更广阔的舞台，看看风险是如何随着地域和时间的变化而展现出不同的面貌。

想象一下，你生活在不同的国家，会感受到风险带来的不同压力。比如，在津巴布韦经济动荡时期，恶性通货膨胀让货币几乎变成废纸。对于当地居民来说，持有本国货币是最大的风险，他们会想尽办法将资产兑换成更稳定的外币或者实物。而在一个经济稳定的国家，比如瑞士，人们可能更关注资产的长期保值，而非短期的货币贬值风险。

这正是风险的“空间”相对性——同样的资产，在不同的经济体中，所承担的风险是不同的。

时间的流逝，同样会深刻地影响我们对风险的认知。曾经被认为是高风险的资产，随着时间的推移，可能会逐渐被市场接受并视为主流；而曾经被认为是安全的资产，也可能因为时代的变化而暴露出新的风险。

请看上图，你可能会以为这么大幅度的回调，一定是比特币，或者其他加密货币，其实并不是，而是黄金。

因为，黄金的避险属性也并非一成不变。在不同的历史时期，黄金的价格波动和避险效果也会受到经济、政治等多种因素的影响。例如，在某些经济衰退时期，黄金表现出良好的避险功能，但在另一些时期，其表现可能并不尽如人意。

通过上面这张全景图，你可以清晰看到：黄金在 1970 年代、1980 年代和 2010 年代都经历过大幅度的回调。

那么重新定位一下时空的坐标，对于当下的长期主义者来说，我们又该怎么办呢？

首先，需要明确，一个长期主义者是不会把赚钱当成人生目标的，我们都试图去做一些更有意义的事情，除了工作以外，我选择区块链科普，你可能选择其他。但，我们都有一个共同点，就是都不想为赚钱太过费神。我们希望有一种一劳永逸的方式来管理自己的投资，我们没有太高的利益诉求，也不愿意去承担无谓的风险。

但是，只要我们还生活在地球上，就有一种风险我们想躲也躲不了。

3. 法币的风险

法币，顾名思义，是由政府法令赋予其合法地位，并强制作为流通货币使用的货币。我们日常使用的纸币，如美元、欧元、日元等等，都属于法币。与历史上曾存在的与某种实物（如黄金或白银）挂钩的货币不同，现代法币的价值完全建立在人们对其发行机构（通常是中央银行）的信任以及国家的经济实力之上。

3.1 贬值

法币的致命缺陷在于其无限供应机制。为了应对经济下行、刺激经济增长或者偿还债务，政府和央行往往会采取增加货币供应量的措施。虽然适度的通货膨胀在短期内可能对经济有一定的积极作用，但长期来看，持续的通货膨胀会导致货币的购买力不断下降。

以美元为例，1971 年与黄金脱钩后，其购买力已衰减 98%。2024 年美联储为应对美债危机实施量化宽松，导致 M2 货币供应量激增 23%，实际通胀率飙升至 8.5%，远超 2% 的政策目标。这种"印钞税"正在全球范围内制造财富的"时间黑洞"——持有现金资产的实际收益率连续18 个月为负，相当于每年隐性损失 6.3% 的购买力。

更严峻的是主 权债务与法币信用的负反馈循环：全球主 权债务规模已达 GDP 的 356%，美债突破 35 万亿美元，其"无风险"标签正在瓦解。日本央行持有国债比例突破 52%，导致日元兑美元汇率暴跌 15%。这种"债务货币化"机制正将法币体系推向悬崖边缘。

除了贬值之外，还有一个更重要的个人主 权风险，银行可以随时封停、限制你的账号。

3.2 封限

想象一下，你辛辛苦苦积攒了一笔财富，存放在银行账户里。这笔钱在法律意义上是属于你的，你可以自由支配它。然而，在现实生活中，你对这笔钱的掌控并非绝对。银行作为中介机构，在某些情况下，可能会限制甚至冻结你的账户。这可能是因为涉嫌某些法律纠纷、配合监管调查，甚至仅仅是因为银行内部的操作失误。

这种对资金控制权的间接性，正是持有法币的一个潜在风险。你的财富虽然以数字的形式存在，但最终的控制权却掌握在国家和金融机构手中。

• 2013 年塞浦路斯资本管制： 为了防止银行系统崩溃，塞浦路斯在 2013 年实施了严厉的资本管制。最初，银行每日取款上限被设定为 300 欧元。更令人震惊的是，对于超过 10 万欧元的银行存款，储户面临着高达 60% 的资产损失，其中一部分被直接转化为银行股份。这些严格的资本管制持续了大约两年的时间，严重限制了普通民众对其自身财富的支配权。

• 2011-2015 年阿根廷外汇管制： 为了应对经济困境和防止资本外逃，阿根廷政府在 2011 年至 2015 年期间实施了复杂的外汇管制措施，严格限制个人和企业购买美元。这导致了一个非法的“黑市”美元交易的兴起，许多个人和企业难以获得进行国际贸易或储蓄所需的美元。据估计，当时谷物出口商囤积了数十亿美元的农产品，等待管制解除后以更有利的汇率出售，这反映了外汇管制对经济活动的显著影响。

• 2008-2017 年冰岛资本管制： 在 2008 年金融危机爆发后，冰岛为了阻止大规模的资本外逃，实施了长达近十年的资本管制。这些措施严格限制了外汇流出，包括对跨境支付和资本流动的限制。实施资本管制的主要原因是担心国内持有的已破产冰岛银行的大量资金外流，这可能会导致冰岛货币克朗大幅贬值。这些管制直到2017年才逐步解除。

• 2017 年委内瑞拉银行取款限制： 在委内瑞拉经济危机持续恶化的情况下，政府对银行取款实施了严格的限制。在2017年，自动取款机的每日取款上限仅为 10,000 玻利瓦尔，当时价值不足 1 美元。更糟糕的是，自动取款机经常没有现金，人们不得不排队数小时才能在银行柜台提取最多 20,000 玻利瓦尔，这远远无法满足日常生活的需要。