过度杠杆引爆57万仓位？数据图解市场态势

从微观角度分析2021年以来最大的一次暴跌

这次暴跌真的是自2021年以来最大的一次清算了。让我们从微观结构的角度来仔细分析一下整个事件吧。

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首先，我们得找到抛压最大的地方。结果发现，Coinbase上的交易员在暴跌发生前大约一小时就开始大举卖出。这可不是个小动静啊。

当然，最大的跌幅是因为连环清算引发的，但这种持续的卖压把价格推进了杠杆被强平的区域，这也起到了关键作用。那么，市场什么时候会过热呢？很简单，看资金费率和未平仓合约数量的增长就知道了。这两个因素是当前市场的驱动力，表明大家都在过度使用杠杆。

暴跌之后，ETH出现了强劲的买盘。最近几天的表现也相对强势——难道有人在抄底吗？

我个人特别喜欢分析市场的影响。如果只能专注于市场中的一个特征，那一定是市场影响。在这里，你会发现一些令人震惊的事情——Coinbase上XRP的市场影响力非常大。

在相对成熟的大市场中，我们看到了大量的卖单，导致市场下跌超过5%。我们还不清楚具体发生了什么，但这显然不寻常。

这些卖单看起来不太正常。接下来的几天里，这种情况可能值得我们继续关注。说不定是某个大玩家被迫抛售呢。

当类似的情况发生时，通常是强制平仓的卖单连锁反应。做市商吸收了这种卖压并进行对冲，导致信号在各大交易所之间传播。对于永续合约交易所来说，这意味着止损和清算被触发，最终的影响会更加显著，尤其是当这种情况发生在几分钟之内时。

像XRP这样的币种，即使市值与美国最大的公司相当，也能飙升数百个百分点。相对于市值，市场中的XRP流动性仍然较差。

在火热的市场中，下一个常见的现象就是价格从最低点迅速反转。这时会有大量的清算、流动性限制，还有不少盈利的玩家想要抄底。

成交量图表显示了暴跌期间的累计成交量。令人惊讶的是，USDC和FDUSD都有显著的成交量，但ADA的成交量特别大。